2.5. Оценка стоимости бизнеса

Акционерная стоимость Источник: Анализ исследований по теме стоимостного управления и оценки эффективности управления стоимостью на предприятии позволяет говорить о том, что данная проблема изучена на данный момент не в полной мере и даёт возможность для новейших исследований в этой области в перспективе. Этот факт предполагает всестороннее рассмотрение уже имеющихся понятий, показателей и концепций, а также расширение имеющихся теорий с предложением новых терминов и уточнением основных концептуальных понятий. В ходе исследования такая возможность будет реализована. В то же время, многие отечественные и зарубежные ученые и специалисты уделяют особое пристальное внимание вопросам развития управления стоимости, вопросам создания новой стоимости на предприятии и рассмотрению и апробации различных методик совершенствования стоимостного подхода к управлению. Теоретические основы управления стоимостью стали предметом трудов ряда зарубежных исследователей и ученых, среди которых можно выделить И. Ансоффа, К. Боумэна, Р.

3.1. Моделирование стоимости бизнеса

Перспективы роста Качество менеджмента Проведение финансового анализа и сопоставление оцениваемой компании и компаний-аналогов с целью выявления наиболее близких аналогов оцениваемого предприятия; Выбор и расчет стоимостных ценовых мультипликаторов; Формирование итоговой величины. Стоимостной мультипликатор — это коэффициент, показывающий отношение стоимости инвестированного капитала или акционерного капитала к финансовому или нефинансовому показателю компании.

Наиболее распространенными мультипликаторами являются: В сравнительном подходе принято выделять три метода оценки Метод рынка капитала; Метод сделок; Метод отраслевых коэффициентов.

Ключевые слова: справедливая стоимость, оценка стоимости бизнеса, нематериальные активы, .. Уолш Кяран. Ключевые показатели менеджмента.

О финансах Позвольте начать с отзыва о книге Михаила Колисныка, который я обнаружил во время поисков фото обложки привожу его с небольшими сокращениями: Многие менеджеры и собственники пытаются изучить финансы. Они покупают учебники, самостоятельно штудировать которые удается лишь единицам. Прочитав несколько страниц, эти люди закрывают учебник в надежде вернуться к нему в лучшие времена, после изучения финансов на семинарах, тренингах либо более долгосрочных программах.

Особенно не везет тем, кому попались пособия, изложенные тяжелым казенным языком, с претензией на научность. После таких книжек у этих людей создается мнение о финансах, как о чем-то исключительно сложном, таинственном и непосильном простому смертному. Часто эти люди обращаются ко мне с просьбой порекомендовать наилучшую читай — наиболее легкую для восприятия и, следовательно, эффективную книгу по финансам.

Вот тогда приходится объяснять следующее. Да, действительно, финансы традиционно относятся к области знаний, требующих базовых навыков и специфических познаний.

Современные теоретические концепции моделирования и управления стоимостью бизнеса

Концепция управления, основанного на ценности . Подходы А. Дамодарана, Т. Коллера, К.

руководство по работе с критическими числами, управляющими вашим бизнесом ( Кяран Уолш (Ciaran Walsh) — главный специалист по финансам Оценка операционной эффективности Оценка стоимости компании;

Управление бизнесом, основанное на повышении его стоимости, зародилось в экономике США в е гг. В настоящее время большинство ведущих мировых компаний функционируют на принципах управления стоимостью. В западной практике этот подход получил название стоимостный менеджмент , или менеджмент, основанный на стоимости. Основой процесса управления стоимостью бизнеса является сравнительный анализ стоимостной оценки и возможность повышения стоимости акционерного капитала за счет изменения структуры активов, аккумуляции средств на главных направлениях развития бизнеса и сохранения корпоративного контроля.

Внедрение подобной системы управления требует от менеджмента и персонала использования принципов и резервов создания и повышения стоимости бизнеса. В настоящее время разработаны различные подходы к стоимостному управлению. Так, в основе концепции А. Исходя из этого, для повышения стоимости компании необходимо осуществлять следующие мероприятия: Портера и А. Дамодарана, поскольку обеспечение долговременных темпов роста денежного потока означает реализацию конкурентной стратегии.

Портера и реализовал основной принцип стоимостного менеджмента — долгосрочный характер темпов роста денежных потоков.

ТЕМА 6. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА

Войдите или зарегистрируйтесь , чтобы комментировать. Липецк . В статье анализируются общепринятые методы оценки бизнеса спозиции возможности их практического применения. Определены преимущества и недостатки оценочных методовв рамках каждого из трех подходовКлючевые слова:

Понятие предприятия как объекта оценки и управления стоимостью. Система информации, используемой в оценке стоимости предприятия. Уолш, К. Ключевые показатели менеджмента: как анализировать, сравнивать и.

Задать вопрос юристу онлайн Вступительная статья Выход книги К. Уолша, вошедшей в серию изданий, признанных лучшими в области менеджмента компаний читателями многих стран, — это уникальное событие для отечественного книжного рынка. До сих пор в России не публиковались переводные издания, где были бы соединены столь разные подходы к анализу показателей компании, по которым можно оценить результативность работы команды менеджмента. Сама по себе проблема подбора показателей для оценки столь многогранного комплекса, каким является компания, — дело заведомо непростое.

Нужны инструменты, отражающие сложность этого живого организма и в то же время являющиеся достаточно функциональными и практичными, — одним словом, нужны удобные ключи, которыми можно было бы открыть двери компании, чтобы понять, что за процессы протекают за ними. Причем такие ключи должны быть одинаково удобны и управленческой команде, и потенциальному инвестору, и стороннему любознательному наблюдателю. Автор предложил оригинальный набор ключевых показателей, способных, по его замыслу, отпереть невидимые двери, и сумел убедить искушенных западных читателей, имеющих широкий выбор деловой литературы, в том, что его взгляд весьма полезен потребителю.

Что отличает именно эту книгу? Почему для российской аудитории позиция автора должна оказаться не менее привлекательной? Есть несколько весомых причин, позволяющих мне как научному редактору сделать вывод о несомненной оригинальности этой книги и предложить вам, уважаемый читатель, поверить в нее и отнестись к ней с вниманием. Существующая многие годы в мире традиция анализа компании на основе ее пропорций, или коэффициентов, базируется на данных финансовой отчетности.

Опубликовано огромное количество работ западных специалистов по проблемам использования коэффициентов в анализе компании:

7.2. Теоретические подходы к управлению стоимостью компании

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов . Альпина Бизнес Букс, Твердый переплет, стр. Три подхода к оценке стоимости бизнеса Джеймс Р.

Сутягин, Владислав Юрьевич. Управление стоимостью бизнеса в процессе Т. Коупленд, Дж. Муррин, К. Уолш. В отечественной школе перспективными выглядят проанализировать инструментарий,оценки стоимости бизнеса;.

Коэффициент обеспеченности реализации оборотным капиталом. Цикл оборотного капитала. Глава Финансовая устойчивость компании. Коэффициент покрытия процентов. Коэффициент квоты собственника. Финансовый рычаг. Движение денежных средств.

Уолш. Ключевые показатели менеджмента

Уолша; модель сбалансированной системы показателей. Концептуальная модель А. Дамодарана получила достаточно широкое распространение для корпоративных структур, как моно-, так и мета- корпораций. Специфика управления стоимостью интегрированных корпоративных структур метакорпораций , выделенная автором, состоит в следующем: Таким образом, концептуальная модель управления стоимостью А. Дамодарана непосредственно основана на методе дисконтированных денежных потоков и выделении стоимостных факторов разного уровня интеграции.

Ключевые слова: оценка бизнеса, стоимость бизнеса, управление стоимостью . подхода Уолша, модели БлэкаШоулза, подхода Мордашова, подхода.

Ключевые показатели менеджмента. Полное руководство по работе с критическими числами, управляющими вашим бизнесом Примечание: Полное руководство по работе с критическими числами, управляющими вашим бизнесом Автор ы: Кяран Уолш Издательство: Оригинал англ. В книге содержится невероятное количество рисунков и схем. Это способствует образному восприятию информации, что значительно упрощает процесс усвоения изложенного материала.

В отличие от предыдущих, в четвертом издании было увеличено число примеров и добавлены данные, взятые из показателей деятельности почти мировых компаний.

Подходы к оценке стоимости бизнеса

Бизнес быстро растет и имеет высокие прибыли Низкая Бизнес быстро растет и имеет низкие прибыли Бизнес быстро растет, имеет низкие прибыли, большие оборотные активы и перспективы отложенной финансовой катастрофы Условия оценки бизнеса: По фактору свободный денежный поток изменение стоимости бизнеса оценивается следующим образом: Изменение стоимости бизнеса не зависит от скорости изменения СДП.

Стоимость бизнеса изменяется по фактору затраты на привлеченный капитал следующим образом:

Основой процесса управления стоимостью бизнеса является сравнительный стоимостной оценки и возможность повышения стоимости акционерного Иной подход, разработанный К. Уолшем, основан на.

Рекомендуемые авторами модели показатели, соответствующие видам стратегии и финансовым направлениям приведены в табл. Кроме того, в дополнение к задаче увеличения доходности посредством роста, сокращения себестоимости, повышения производительности и использования активов большинство компаний одним из обязательных показателей считают управление рисками и включают разработанные показатели по управлению рисками в систему расчета финансовой составляющей.

Наиболее адекватным показателем этого блока считается процент отклонения реальных результатов от планируемых. Таким образом, индивидуальные финансовые цели, выраженные количественно соответствующими показателями для каждой стадии, служат ориентирами при определении задач и параметров других блоков составляющих стратегии. Клиентская составляющая определяет, какие потребности клиентуры должны быть удовлетворены, чтобы соответствовать ожиданиям акционеров.

Ключевые показатели этого блока - удовлетворение потребностей клиента, сохранение и расширение клиентской базы и доли рынка, прибыльность клиента[25]. Клиентская составляющая определяет круг клиентов и сегменты потребительского рынка, на которых компания собирается работать. Они определяют источник дохода, задача повышения которого ставится в финансовом блоке . В рамках концепции для клиентской составляющей выделяются потребительская ценность предложения и потребительская ценность спроса, связанные с ключевыми показателями.

Составляющая внутренних бизнес-процессов определяет внутренние процессы операционный, инновационный, послепродажное обслуживание , как наиболее важные для удовлетворения нужд потребителей, и, таким образом, для обеспечения ожиданий акционеров. Показатели данного блока — качество, сроки выполнения заказов, стоимость, разработка новых продуктов, уровень сервиса послепродажного обслуживания. Следует отметить, что разнообразие этих показателей зависит в значительной мере от вида деятельности компании.

Так, разработчики включают в свою концепцию специфические компоненты внутренних бизнес-процессов, например:

Оценка стоимости бизнеса в РФ (Часть 2)